智通财经APP获悉，乘联分会秘书长崔东树发文称，11月B级燃油SUV市场同比去年11月下滑27%，环比10月增长6%，增长压力较大。而其中的B级豪华SUV市场同比去年11月下滑22.6%，环比10月增长14.6%，月度走势好于B级主流燃油SUV市场。今年冬季市场的传统旺季不旺，同质化产品销量下滑严重，差异化产品表现亮眼，高端消费升级趋势明显。
2025年乘用车市场月度走势与往年反差较大，国内车市零售累计增速从1-2月增长1.2%，3-6月增长15%，7-9月增速徘徊在6%左右，到11月回落到下降8%，9-11月车市销量基本走平，基本符合年初判断的“前低中高后平”的走势。
今年10月以来的传统旺季不旺，同质化产品销量下滑严重，B级SUV市场下滑较大，部分高端新款车型表现亮眼，而凯迪拉克全新XT5等部分车型实现逆势增长，体现了主力车企的燃油车新品认可度较高。虽然今年4季度的负增长压力大，但“十四五”的车市增长已经很强，目前市场是补贴调整的空档期。展望2026年的“十五五”开局的车市增长潜力仍较大。
1、2025年车市销量前高后平走势异常
2024年乘用车国内零售前低后高，7-12月出现持续上升态势。2025年车市前低中高特征，1月由于春节前置等因素较弱，今年国内车市零售累计增速从1月的负12%持续拉升到1-6月的11%，7-11月呈现高基数的逐步减速特征，市场走出“前低中高后平”的走势。今年7-9月的零售同比增长平稳，10-11月在高基数下表现较弱。
2、11月车市异常低迷原因
自6月起，各地陆续暂停或调整汽车置换补贴政策。从9月以来暂停以旧换新补贴的地方增加较快，目前绝大部分省区和重点城市均调整或暂停补贴，带来市场的销售节奏放缓。自10月以来的报废更新的补贴调整力度巨大，近一半省区暂停了报废更新的补贴，其它绝大部分省区都实施了报废更新的额度管理，进一步影响了销量的正常季节性增长。只有江西、贵州、海南等个别省份到11月末仍有报废更新的补贴正常推进。
从各省区的增长速度看，乘用车与商用车差异巨大。贵州和江西等部分乘用车省区的增长较好，但河南、四川、山西、云南等省份的乘用车环比11月下降巨大。而未受到乘用车以旧换新和报废更新补贴影响的商用车增长相对反差巨大。
由于乘用车市场11月出现环比下降和同比负增长的严峻压力，唱衰市场的声音较强。但我感觉由于今年前期增长较快，政策补贴本身目标是稳定总体增长幅度，因此年末稳增速的现象是合理的走势。去年11月的超高基数，今年11月的小幅负增长是熨平了去年的高增长，相对2022年11月增速仍有5%，因此总体走势仍是相对正常的。今年调节增速的重要政策是以旧换新补贴，截至10月22日，2025年汽车以旧换新补贴申请量突破千万辆，前11个月申请量已达1120万辆。随着各地补贴的大面积暂停，11月的日均补贴规模降到3万辆，增速调节效果明显。
3、燃油车市场11月走势严重低迷
11月的燃油乘用车市场零售同比下降22%，环比10月下降7%，走势极其艰难。其中的B级中高端SUV市场的新能源发展较快，B级燃油SUV的市场表现较差。
在油电同强的战略推动下，主流车企快速发展新能源SUV，而燃油SUV市场面临消费挑战，如何实现可持续发展，是车企的思考。
11月B级燃油SUV市场同比去年11月下滑27%，环比10月增长6%，增长压力较大。而其中的B级豪华SUV市场同比去年11月下滑22.6%，环比10月增长14.6%，月度走势好于B级主流燃油SUV市场。今年冬季市场的传统旺季不旺，同质化产品销量下滑严重，差异化产品表现亮眼，高端消费升级趋势明显。
4、下行市场中的增长机会点分析
豪华B级SUV市场在传统热销的11月下滑22.6%。细分市场里，BBA三强依旧是 “基本盘”，但这三款产品的同比表现集体出现大幅度下滑，Q5跌22%、GLC降23%、X3下滑29%，跌幅均破20%，较去年同期销量规模收缩显著。其它豪华品牌车型也大多未能摆脱市场下行影响：沃尔沃 XC60在11月同比下滑 28%，林肯航海家同比下滑29%，沃尔沃品牌新产品亦未能有效扭转该品牌在细分市场的下滑趋势。该市场中唯一稳中向好的车型是凯迪拉克 XT5，其 11 月零售量达4193台，同比增长7%，市场份额较去年同期提升2.9个百分点。全新XT5的异样表现，或许正是说明了这一细分市场在整体收缩的大环境下，存在的机会点：在市场环境突变的今天，更需相应消费者的真实价值痛点。
其一，现在的消费者更趋向于理性，相对于概念性的豪华价值，现在的消费者开始关注产品的理性价值。单纯的豪华叙事已经在祛魅。而如凯迪拉克全新XT5近一年来，成功营造出了“百万级全场景豪华”与“全路况蜂鸟底盘”两大价值锚点，不但满足用户对于豪华感的需求，更在该级别普遍营造“年轻感”的大环境下，通过产品与设计提供了差异化价值，获得了用户的认可。其二，安全逐渐成为汽车行业敏感话题，凯迪拉克以营造“仁王盾”与推出“金身权益”将安全承诺转化为实证与兜底，进一步强化了用户的价值感知，扩大差异化竞争优势。
值得注意的是，近年来追随新势力品牌极致科技的新鲜感后终会回到相对理性的考量维度。豪华燃油车市场核心需求也正从“出行刚需”“情绪价值”延伸。但对于豪华品牌来说，明年仍有面临一定的压力与挑战，市场竞争将会更加激烈，去同存异的格局将会更加明显。坚持做好品牌特色而不随波逐流，做好差异化产品或许是在这个市场制胜的关键因素。
5、未来车市增长潜力分析
今年4季度的零售放缓，有利于开创“十五五”的良好增长空间。“十四五”的国内乘用车市场走势很强，车市零售从2020年1929万台到2025年2390万台增长440万台，出口增长500万台，“十四五”合计增加近千万台。而“十三五”的车市零售从1966万台到2020年的1929万台是负增长37万台，这其中有2020年的特殊因素，但“十三五”的乘用车零售基本是零增长。但对于豪华品牌来说，明年仍有面临一定的压力与挑战。无论细分市场规模是否向好发展，市场竞争将会更加激烈，去同存异的格局将会更加明显。坚持做好品牌特色而不随波逐流，做好差异化产品或许是在这个市场制胜的关键因素。
中央经济工作会议于本月10日至11日在北京成功举行。此次会议重点部署了2026年经济工作，在"坚持内需主导，建设强大国内市场"方面明确提出要优化"两新"政策实施。2025年1至11月期间，消费品以旧换新政策已带动相关商品销售额突破2.5万亿元大关，惠及超过3.6亿人次，其中，汽车以旧换新超过1120万辆。此次会议明确2026年将继续实施国补政策，但具体实施方式将有所优化。因此困扰今年4季度的车市低迷因素将在2026年初改变，汽车以旧换新工作仍将优化后延续，这对释放汽车消费潜力的贡献巨大。
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